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棋牌类/惠普的股东,康柏:废钢合并
棋牌代理  亲爱的董事会成员:   我们尊重您通过Hewlett Packard与Compaq Computer的组合重新设计技术领域竞争格局的大胆举措。然而,基于下面列出的因素,我们敦促每个公司的董事会采取另一个同样大胆的步骤,并放弃拟议的合并。   自公司董事会和高级管理层宣布其意图结合以来,现在已经过了一个多月。在此期间,我们与Hewlett和Compaq高管进行了对话,与分析师,投资组合经理和行业专家进行了多次讨论,并审阅了大量分析文章;我们还征求了客户和竞争对手的意见和反馈意见。   所有这一切都是为了更好地理解拟议的交易,并希望分享您各自管理团队表达的愿景。   不幸的是,我们未能达成这一结论,也无法分享这一愿景。相反,两个不可改变的事实引导我们得出结论。   第一个事实是,投资者显然已经投票反对合并。自9月3日宣布以来,这两只股票都处于虚拟自由落体状态。在技术或市场下降的日子里,CPQ和HWP引领了这一趋势。然而,在复苏的日子里,你的股票一直没有参与官方网站。   同时,您的竞争对手对合并表现出肆无忌惮的热情。他们认为自己获得了巨大的竞争优势,没有人对合并后的实体所带来的竞争挑战表示担忧。相反,让一个较少的球员与之抗衡会有一种轻松的感觉,剩下的球员会被大量组合的非生产性干扰所困扰。   对我们来说很明显,这里有一个联系。正如我们所见,分析师社区对此次合并持消极态度。他们表示,它大大增加了对HWP / CPQ投资的风险状况,同时在增加上行潜力方面做得很少。   我们估计大约70-75%的分析师是中性至负面,20%是中立且有正面偏见,可能有5%对合并后的实体前景非常乐观。这些统计数据变得更加惊人,因为两家公司都以最低5年和10年的低谷价格进行销售,而且已经以标准化的价格/收益价格向所有主要竞争对手(如利盟,戴尔,IBM和Sun Microsystems)出售大幅折扣/销售,价格与账面价值和价格与现金流量指标。   我们不相信分析师的焦虑和竞争对手的喜悦是错误的。 Sanford C. Bernstein最近的一项研究棋牌游戏

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